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有一种邂逅 叫主板和创业板相遇
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【导读】主板市场会在目前的点位上下震荡整理,而创业板指数还会上涨,目前创业板指数是3300点附近,上证综指是4400点附近,一个是调整,一个是上行,未来的某个交易日,比如在4500点或者4800点附近,创业板指数和上证综指会不会不期而遇,来一场前所未有的邂逅?也许,这不是一个玩笑。我们唯有拭目以待!

问世间情为何物,直教人生死相依。多少男男女女不期而至的邂逅,演绎了古今中外太多版本的浪漫。而在A股,我们不妨大胆猜测一下,目前震荡的主板,会不会未来的某一天和创业板握手会师,来一场邂逅呢?在“5·19”这个值得纪念的日子里,上证综指收盘再次突破4400点,而创业板指数也在早盘急挫之后大举翻红,尾盘收于3322.77点。尽管偶有调整,也颇遭质疑,但创业板似一只打不死的小强,一路过关斩将。也许不久的将来,创业板指数和上证指数在某个点位,比如4500点相遇,真的不是天方夜谭的事情!

本轮A股市场的牛市,主要是在改革预期之下的资金牛,或者可以说是改革牛、资金牛、创新牛的三牛叠加。主板市场的行情,去年底主要是券商股,券商股真正大的投资机会,一定是在行情启动之初,或者更确切地说,券商股的最佳买点,是在一轮大牛市启动的前夜,因为市场普遍预期券商的业绩会随着牛市的来临而大大提升,尤其是本轮带有杠杆的牛市,两融为券商贡献的增量收入不容忽视,而当行情行至中后期的今时今日,券商的业绩大增已是人所共知的事实,也就是券商业绩反转的日期已过,那么股价大幅拉升的最佳时期,实际上已经过去了。在A股市场上,当一个东西的“好”已经成为“共识”时,其实未必是好的机会,尤其是目前A股市场虽然行情还非常火爆,但成交量很难超过前期高点,市场的增量资金已经放缓了入市的脚步,甚至有下滑的趋势,券商股的行情,更多地是补涨或者反弹的机会,系统性的大机会已经成为过去式。

再以一带一路来说,这一主板行情的领头羊,在经过前期的爆炒之后,目前也明显陷入调整之中,一带一路是大的国家战略,市场前期对一带一路的高度看好,主要是中国已经度过了产能严重过剩的工业文明之后,投资驱动型的发展模式,呈现强弩之末之势。一带一路主要是为了为中国的过剩产能重新找到出路,同时周边国家也需要加强基础设施建设,辅之以亚投行等融资工具,人民币国家化之路走出了扎实的一步,但一带一路最终的成效,还取决于国际形势的演变,尤其是相关国家是否履约,甚至是否具有偿债能力,一带一路在经过超预期之后,后续行情能否深化和延续,取决于看得见的订单,以及上市公司业绩的明显好转,而这需要一个过程,一带一路概念经过超预期之后,目前的“歇脚”,一方面是消化前期的狂炒,另一方面是等待业绩等新的触发因素。

再以煤炭、有色等周期性品种来说,虽然资源品价格出现了上涨,包括房地产市场在一线城市的回暖,但这些都扭转不了周期性行业的趋势,属于周期性行业的时代已经过去!在上一轮牛市里面,周期性行业是真正的成长股,于是出现了涨幅炒股十倍,甚至几十倍的批量牛股,而在互联网和移动互联网时代,成长股毫无疑问和周期性行业拜拜。

从上述几个因素来看,主板市场的周期性行业,代表了过去一个时代,这个时代正在渐行渐远,在牛市走过盛夏之后,主板市场的震荡和调整,也就在所难免。尽管上证综指在“5·19”强势冲过4400点,但整体上还是会呈现出调整、整固的态势,不会大涨,也不大可能大跌。

反观这轮行情的主角——创业板,之所以称之为神创板,除了戏谑的味道之外,根本上创业板代表了本轮行情的成色——创新。创业板公司主要是民营企业,他们的融资能力无法与有银行撑腰的央企和国企媲美,但在激烈的市场竞争中一路走来,不少创业板公司在新的细分行业成为了绝对的龙头。

不仅如此,创业板公司很多还具有互联网基因,他们从一开始就是穿着互联网的铠甲过关斩将,尤其是很多创业板公司的管理团队,他们代表着互联网时代的企业家精神,拼搏、革新、客户至上、国际化视野、使命感、责任意识、互联网基因……与上一轮科网股泡沫不同,本轮科网股泡沫,沾上了实业的地气。“互联网+”渗透到千千万万的传统行业,不再凌空蹈虚、空讲股市,而是用互联网的基因改造传统企业,引领整个社会的互联网转型。

一句话,创业板代表了未来经济发展的趋势!天下大势,浩浩荡荡。顺之者昌,逆之者亡。中国革命先行者孙中山先生的这句话,当下仍然受用。

这是创业板股票一路上涨的最根本原因,转型的中国需要迎接趋势、引领趋势!中国企业需要新一代具有企业家精神的创业者!如果用传统企业的估值方法,可能大部分当下大涨的创业板股票,都是在玩泡沫!因为这些企业很多都没有盈利,甚至还在亏损!

代表未来趋势的企业,在对它们进行估值时,除了传统的PE、PB、ROE等指标外,更要结合企业的创始人。简言之,趋势和企业家精神,是创业板公司获取估值溢价的核心因素。

从更大的国家层面来说,资本市场的繁荣,让创业型企业的融资结构,从间接融资过渡到直接融资,不仅极大了节省了交易成本,降低整个社会的资金成本,而且让一批真正具有核心竞争力和互联网基因,代表了未来经济发展趋势,管理层优秀的创业型公司获得实实在在的资金支持,彰显了整个社会的创业精神和创业氛围,由此诞生出一大批具有国际化视野的创业型企业家,对于中国经济的转型升级,是最大的帮助和支持。

我们丝毫不避讳部分创业板公司出现了明显的估值泡沫,但很多时候,泡沫至少不是贬义词,在目前的创业板公司,我们除了看到创业板公司的估值泡沫,更要看到创业板公司所代表的未来趋势,这里面隐藏着的新的商业伦理、企业家精神、新的盈利模式、商业世界新的丛林法则……

在中国经济转型升级的过程中,“互联网+”会渗透到无数个传统企业,无数的传统企业也会积极拥抱互联网,演绎“+互联网”的新传奇。创业板股票整体上还会上涨,因为现在还有太多的质疑,甚至是不屑,当看空创业板的投资者最终醒悟过来,投入到创业板公司的投资大军时,也许创业板股票的行情,才会终结。

主板市场会在目前的点位上下震荡整理,而创业板指数还会上涨,目前创业板指数是3300点附近,上证综指是4400点附近,一个是调整,一个是上行,未来的某个交易日,比如在4500点或者4800点附近,创业板指数和上证综指会不会不期而遇,来一场前所未有的邂逅?也许,这不是一个玩笑。我们唯有拭目以待!

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